Що буде з курсом долара у травні: чи досягне він позначки у 45 гривень - Прогноз Я. Ромачука

Економіст, президент Міжнародного інституту свободи (Україна) Ярослав Романчук зазначив, що, якщо згадати нещодавній виступ голови НБУ Андрія Пишного, а також велике інтерв'ю його заступника Володимира Лепушинського, то в цих виступах не вистачає основного параметра, за яким можна було б прогнозувати, оцінювати, що буде з курсом, що буде з процентними ставками. Це темпи збільшення різних параметрів широкої грошової маси України.

"Якщо ми подивимося за те, що відбувалося у 2025 році, коли M0, тобто кеш, збільшився більш, ніж на 14%, грошова база майже на 12%, а M1 майже на 19%, а за період, який ми маємо з 1 січня 2022 року до 1 січня 2026, M0 M1 та M2 майже на 100%, тобто подвоєння, то в ситуації хронічно високого дефіциту торгового балансу, платіжного балансу, курс, який ми маємо сьогодні, є завищеним, і девальвація української гривні, безумовно, має відбуватися. Тому те, що ми маємо ручне регулювання курсу, звичайно ж, що насторожує і інвесторів, і підприємців, створює різні девальваційні очікування, у тому числі, пов'язане з невизначеністю запровадження комерційної діяльності. Тому, коли ми бачимо прогнози на майбутнє, темпи зростання ВВП, дуже важливий показник для динаміки широкої грошової маси та монетарної політики, вже будуть меншими, ніж 1,8%. Тобто, слід було б очікувати, що досягнення таргету щодо інфляції 5% у 2028 році має бути якесь уявлення про те, як посилюватиметься грошова маса, тому що гроші – це ж забезпечення динаміки економічних процесів" - зазначив експерт.

Він продовжує, тут, природно, слід було б очікувати заходів щодо збільшення попиту на гривню, щодо лібералізації кредитного ринку, зі зняття бар'єрів, за поточним рахунком платіжного балансу, але цього нічого немає.

"Оскільки цих рішень немає і йде інерція від монетарної політики, яку ми спостерігаємо під час війни, то знову це буде курс не ринкових рішень, а курс швидше прикриватиме серйозні дисбаланси в економіці, які ще більше підігрівають та збільшують напругу в системі. Знову ж таки, ми говоримо про три дуже небезпечні дефіцити – бюджет органів держуправління, там 20% ВВП, ми говоримо про торговий баланс, знову 20% ВВП, платіжний баланс з 15-17% ВВП. З такими параметрами економіка не живе у стабільному становищі. Курс 44-45 – це курс, який не відображає рішучості щодо ліквідації цих дисбалансів", – зазначив Ярослав Романчук.

За його словами, якщо ми ставитимемося до нашої економіки, до фінансової системи, як до не незалежного суб'єкта, який розраховує на свої ресурси, а вже має у вигляді окремої тумбочки з грошима Європейський Союз, який нам дає 45-50 або більше мільярдів доларів, тоді ця логіка зрозуміла.

"Нам даватимуть гроші на стабілізацію, закриватимуть усі наші дірки, все це якимось чином існуватиме. У цій ситуації ми вже втратили суб'єктність, але набули цієї тимчасової макроекономічної стабільності, хоча стабільністю її складно назвати, оскільки інфляція у 8% у 2025 році та інфляція, прогнозована ще вище у 2026 році, говорить про те, що це точно ніяка не стабільність. Тому курс, на жаль, буде для учасників ринку економічних суб'єктів елементом політичної спекуляції, політико-адміністративних припущень, багато з яких виходять за межі України", – підсумував співрозмовник порталу "Коментарі".

Повний текст статті: